2026中國服裝行業：內需穩了，外需平了，這些賽道正在狂飆
【YKK拉鏈行業新聞】
一、行業總覽：內需回暖，外需平穩，分化格局深化
2025年至2026年一季度，紡織服裝行業整體呈現內需穩步回升、外需保持平穩、結構分化加劇的發展態勢。
一）內需：消費復蘇動能增強，高端化趨勢凸顯
2026年1-4月，服裝鞋帽、針織品類累計零售額達5212億元，同比增長8.1%春節錯位、節前旺季拉長等短期因素，疊加消費信心修復、場景回歸的臨時邏輯，共同推動內需回暖。展望全年，行業將延續“穩健復蘇、結構優化”主線。下半年隨同基數緩和、新品迭代與渠道落地，終端消費有望繼續向好，高端消費復蘇強度顯著高于大眾消費，旅游、商務、戶外等場景驅動的差異化品類，成為增長核心引擎。
二）外需：入口整體平穩，結構分化延續
2026年1-4月，國紡織服裝累計入口911.3億美元，同比微增0.8%外需整體堅持平穩。其中，紡織品入口韌性突出，紗線、織物等中間品出口469億美元，同比增長2.3%服裝入口略有承壓，入口額442.3億美元，同比下降0.9%成衣入口承壓，核心源于接單疲軟，以及供應鏈多元化導致局部訂單向海外分流；而紡織中間品憑借完整產業鏈優勢，需求堅持穩定。
二、品牌服飾：高端復蘇引領，細分賽道景氣各異
品牌端呈現高端化、差異化成為核心競爭力。運動服飾、高端男女裝等細分賽道，憑借品牌壁壘、產品升級與渠道優化，率先實現業績修復；大眾服飾增速相對平緩，行業K型分化繼續深化。
一）運動服飾：賽事催化高增，國產龍頭韌性凸顯
2026年一季度在高基數下延續高景氣，體育大年催化效應顯著，戶外運動、專業運動成為增長核心。
行業呈現三大核心特征：其一，高端化與差異化崛起，騎行、越野跑等細分垂類熱度攀升，龍頭加碼戶外布局，產品力與渠道力雙輪驅動，增長趨勢明顯；其二，渠道質量優先于規模，行業告別粗放拓店，聚焦旗艦店、特色店等高效渠道，優化店效與運營效率；其三，現金流穩健，頭部品牌庫銷比維持在合理區間，經營現金流持續改善，抗風險能力增強。
國產品牌憑借扎實的質價比、不時增強的專業產品力，以及日益完善的線下線上渠道布局，繼續鞏固并擴大市場份額。面對激烈的行業競爭，品牌堅持高端化升級與年輕化運營雙輪驅動，一方面提升產品質感與品牌調性，另一方面貼近年輕消費群體需求，強化品牌認同感。進入2026年一季度，行業在高基數背景下仍堅持強勁增長，多數國產品牌實現中高單位數業績提升，展現出較強的經營韌性與生長繼續性。
二）男女裝：高端率先復蘇，大眾穩步修復
經歷1-2年渠道優化與庫存去化，2026年一季度男女裝板塊迎來復蘇拐點，高端品牌率先突圍，大眾品牌穩步修復。
男裝領域，隨著商務出行與文旅消費場景復蘇，高端男裝憑借深厚品牌壁壘、幼稚運營體系與穩定高毛利優勢，業績表示尤為亮眼。局部頭部高端男裝品牌在2026年一季度實現營收與凈利雙高，雙雙創下歷史同期新高，毛利率長期穩定在75%左右高位區間，充分彰顯強大產品力與繼續品牌溢價能力。大眾男裝板塊則堅持穩健節奏，營收與利潤實現平穩增長，依托渠道結構繼續優化、低效門店精簡與精細化費用管控，盈利水平穩步小幅提升，經營韌性繼續顯現。
女裝領域歷經兩年渠道調整，當前行業庫存、渠道結構均已回歸健康合理區間，2026年迎來業績修復關鍵期。高端女裝品牌通過多品牌矩陣協同發力、精細化費用管控及海外業務減虧增效，利潤端實現大幅增長；同時繼續推進新品迭代與產品升級，新品占比提升帶動毛利率穩步上行，疊加運營效率優化，凈利率繼續改善，業績彈性得到充分釋放，行業復蘇動能強勁。
三）童裝：經營觸底修復，提質增效驅動增長
童裝行業2026年一季度迎來經營周期觸底回升，整體復蘇態勢明確。經過前兩年的調整與沉淀，行業發展重心全面轉向提質增效，聚焦門店精簡優化、線上線下協同發力、運營質量提升三大核心方向，頭部企業營收與利潤實現大幅增長，行業復蘇動能強勁。
線下渠道層面，行業摒棄粗放擴張模式，聚焦優質商圈與核心點位，主動淘汰低效門店，提升單店運營效率；線上渠道層面，各企業繼續優化投流策略，精準觸達目標客群，轉化效率顯著提升，線上線下渠道協同效應不時增強。
展望后續，隨著行業提質增效舉措繼續落地，童裝行業有望延續穩健修復態勢，景氣度穩步上行。
三、服裝制造：訂單偏弱成本高，短期承壓明顯
產業鏈中游服裝服飾代工企業面臨雙重壓力：一是海外客戶訂單動搖，局部國際品牌調整期下單偏弱，訂單量不足；二是利息繼續上行，原材料漲價、人工利息上升、新產能爬坡、匯兌損失等，擠壓利潤空間。2025年至2026年一季度，中游企業營收小幅增長、利潤同比下滑，毛利率承壓、費用率上升，業績普遍不及預期。但行業臨時韌性仍在頭部企業憑借一體化產能、優質客戶資源，競爭力穩固；2026年下半年，賽事催化、低基數與庫存去化完畢，壓制因素有望緩解，訂單復蘇可期。
四、紡織制造：原料漲價催化，龍頭盈利高增
2025年底至2026年一季度，棉花、澳毛等原材料進入漲價周期，上游紗線、毛紡企業受益于低價庫存，利潤彈性集中釋放。
棉花方面，2025/2026年度全球棉花總體供需寬松，受中國、巴西大幅增產推動，全球產量創2013/2014年度以來新高，期末庫存大增，刷新近6年高位。地區分化明顯，國內豐產但供需仍偏緊，支撐棉價上行，內外價差創近年新高。展望2026/2027年度，主產國種植面積普遍預期調減，植棉收益下滑、糧棉比價及政策等因素推動供應自高位回落；消費隨經濟回暖保持韌性，全球棉花有望進入明顯去庫周期，棉價壓力最大階段已過，價格或將逐步向好。局部色紡紗龍頭企業前瞻低位貯藏原材料，2026年一季度營收、利潤雙增，海外產能盈利優勢凸顯，后續隨著訂單交付，利潤有望繼續擴大。
澳毛方面，澳毛具備鮮明的臨時周期屬性，大致以七年為一輪周期，每輪上行階段繼續2-3年。當前行業已邁入新一輪供給收縮周期，2026/2027年度澳大利亞綿羊存欄量約5610萬頭，同比下降5.4%較2000年大幅回落53%供給繼續收緊；需求端則迎來邊沿改善，一方面下游品牌與制衣廠整體庫存水平偏低，疊加2025年下半年終端零售逐步回暖，帶動產業鏈補庫需求釋放，另一方面羊毛天然適配戶外服飾消費場景，主打美利奴羊毛的戶外新銳品牌繼續走紅，羊毛運動內搭、針織T恤、功能性沖鋒衣等爆款品類不時涌現，有望復刻此前高端羊毛衫、皮毛一體服飾的消費潮流，形成繼續增量需求，供需格局繼續優化。優質毛紡企業2026年一季度業績亮眼，隨著交付旺季來臨，預計業績仍有亮眼表現。
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